[放炮] 号外：QE 2.5 出笼

彭博通讯社指出，市场人士预计联储局将在周三确认6月如期结束买债计划，但伯南克会继续将6000亿美元买债计划里到期国债的回笼资金重新投资于美债，维持资产负债表规模。彭博上月访问了50名经济师，45人预期联储局将维持美债资产规模，当中16人预计将维持4至6个月，11人相信维持1至3个月，14人相信维持7至9个月，4人预计超过9个月。

Brown Brothers Harriman固定收益关系管理及企业发展部门主管Jeffrey Schoenfeld指出，上述措施仍属量化宽鬆政策，他称之为QE2.5。达拉斯联邦储备银行前行长Robert McTeer月初接受内地和讯财经网站访问时亦预计，QE2结束后，联储局可能会进行QE2.5的措施。

自联储局2008年底开始向市场「泵水」以来，美股一直攀升，稍为回落的时期正是首轮量化宽鬆结束至QE2展开之间（见图）。

联储局去年11月推出QE2，开始6000亿美元买债计划，旨在压低利率，减低借贷成本以促进经济。虽然QE2成效成疑，但就连批评者亦担心，一旦 QE2结束，股市及商品市场可能出现大逆转。Optionsellers.com的资产经理James Cordier便说﹕「联储局将如走钢线，若QE就此结束，那麽便是政策大改变，市场将会翻转，联储局会加以避免。」

QE2.5只是退市三部曲的第一部。MKM Partners首席市场策略师Michael Darda相信，若美国在联储局停止再印钞买债后经济仍继续增长，联储局便会开始任由资产负债表上的美债到期，接才会开始减持资产或调高短期息率。他认为，这最后一幕可能要在1年后才会发生。

追高追在均线上，抄底抄在无量处，止损止在前低下，止盈止在暴量时。

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发表于 2011-4-24 21:49 | 只看该作者

很危险啊，一旦失控，后果不堪设想。

江南有丹桔，经冬犹绿林。岂伊地气暖，自有岁寒心。可以荐佳客，奈何阻重深。运命唯所遇，循环不可寻。徒言树桃李，此木岂无阴。

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