“狼来了”第一阶段都会反弹
2015-04-08 10:20
4000点之上考虑“落袋为安”（华泰证券）
受利好刺激，周二银行板块推动大盘跳空上升涨近百点，收盘临近 4000点；创业板也强势上攻收于 2556点上涨 1.85%。两市成交1.41万亿为今年次高量，量价配合较默契。后市关注大盘 4000点整数关心理压力。
虽然大盘及创业板等股指均呈强势，但数据显示A股“危机”或正在临近：
（1）大盘从1849低点上涨到周二3961高点涨幅 114.2%，同期 A股涨幅 198%；之前大盘从 1664低点到 3478高点涨幅 108.9%，同期 A股涨幅 202%，目前 A 股阶段性涨幅相差 4个百分点。
（2）创业板综指从年初 1532低点上升到周二 2762高点涨幅 80.31%（创业板指上涨 79%），同期 A 股涨幅 70.55%（包括次新股上涨 71.94%）；之前创业板综指从 2013年 6月 25日 838低点（大盘 1849点）上升到 2014年 2月 25日 1521高点涨幅 81.54% （创业板指上涨 73.9%），同期 A 股上涨 73.93%，目前 A 股阶段性涨幅相差 3.38个百分点。大周期 A 股涨幅相差 4%、小周期 A 股涨幅相差 3%多一点，或显示 A 股平均涨幅已临近阶段性涨幅高点。虽然历史不可能简单重复，但以此作为参考或借鉴具有一定意义。
大涨之后 A股或面临超买压力，但短线走势看只要股指不跌破 10日支撑线，则操作上仍可继续持股（短期已大幅上涨的个股除外），4000点之上应考虑逢高减持“落袋为安”。 二季度牛市格局不变 板块可能有分化（中原证券）宏观经济有望在7%附近探底，经济面不至于继续恶化。中高速增长既能为深化改革预留空间，又能给就业和市场预期托底。更重要的是，经济最大的风险因素地方债开始逐步解决，中央已启动1万亿债务置换计划，并允许地方通过售卖资产还债。地方债普遍违约的风险几乎不再存在。
投资者情绪高昂，增量资金加速入场。A 股新增开户数屡创新高、证券结算资金余额高达 1.6 万亿，股票型基金成立规模成倍扩大，养老金入市和境外资金扩大引入工作也在进行中。居民资产扩大在股市中的配置规模依然是本轮牛市的主逻辑。
注册制实施将是未来市场一个新的重要变量，扩容压力和上市门槛降低，将对高估值的绩差股、小盘股构成压力，若二季度出台注册制方案，相关预期可能引发板块分化。 同时，中证500 股指期货4月16日上市，可能有利于中小盘通过期现对冲实现获利卖出。配置方面，建议抓大放小，转战蓝筹，重点关注“一带一路”战略和产业升级带动的蓝筹板块，形成四条投资主线：大基建、大金融、大制造和大央企；创业板则可以选择阶段性获利兑现，规避 IPO 扩容和管理层加强监管带来的风险。 关注国企改革、环保和低估值大盘蓝筹（银河证券）
从流动性来看，周二shibor(上海银行间同业拆放利率)7天品种利率收于3.319%，下行18.7个基点，交易所7天国债回购品种继续低位运行；央行开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率3.45%，较上期下调了10个基点；沪深两市融资融券余额继续小幅上升并创历史新高；3月16日至20日，沪深两市新增A股开户数166.92万户，创历史新高，较此前一周增长46.52%；3月23日至27日，证券保证金净流入394亿元，3月来累计净流入4821亿元，期末数为1.59万亿。央行节前宣布信贷资产证券化实行注册制，有利于银行盘活资产存量，利好银行板块；国务院日前批复同意《长江中游城市群发展规划》，《京津冀协同发展规划》或于4月底下发，“水十条”落地时点渐行渐近。政策面看，多项改革红利持续释放为市场热点炒作指明方向。证监会公布融资融券检查处理结果，财政部副部长表示，社保扩大投资范围不含直投股市，同时管理层也在向市场提示风险。3月经济数据即将公布，预计一季度经济下滑比较明显，各项政策宽松加码将会延续。股民保证金3月来持续流入，融资融券余额屡创新高，股票型基金发行持续火热，市场赚钱效应火爆持续吸引新股民疯涌入市，A股市场在“正反馈”效应下延续强势特征。沪指跳空缺口当日未补，市场再次出现逼空走势；大盘震荡上行是行情的主基调，股指加速上涨之后，短期波动将加大，操作策略上建议投资者控制仓位、谨慎追高，板块上关注国企改革、环保和低估值大盘蓝筹。 |
发表于 2015-4-7 23:37
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发表于 2015-4-8 00:13
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