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万无一失

5已有 976 次阅读  2023-03-19 21:57
世界上本来认为是万无一失的事转眼之间就会崩盘。具有一百多年历史的瑞士信贷银行轰然倒塌,说明债多危机必多。现在离2008年金融危机才15年,又发生这样的危机,真是太频繁。
瑞士信贷银行最近几年本身陷入危机和丑闻之中,它的倒掉了也没有人会惋惜。
可是,如果不是因为美联储和欧洲央行快速加息的话,这些银行也不至于这么快死掉。
通常人们认为美国国债是万无一失的投资。但是,2008年之后美国新增加的国债何止10万亿美元,一直到2021年底,这些新发行的国债利率都很低,同期各种机构发行的债券的利率自然也很低。

央行快速加息之后,这些债券投资全部陷入帐面损失。试想2007年房市泡沫引起的金融危机,是一些金融机构投资了太多的房贷衍生品,房市泡沫破裂,房贷衍生品大贬值,银行大亏。过去十几年债券市场的泡沫导致了目前的金融危机。
所以,美国国债本来在人们观念中是万无一失的投资,没想到美联储暴力加息,导致泡沫破裂。自然,80年代初加息更暴力,也没有这么大的危机,因为那时大银行拥有的信贷资产相对来说不算多,可是小银行也是陷入危机,叫做储蓄与放贷危机,那时大约四千家小银行拥有6000亿美元投资,其中4800亿美元是房贷,占当时全部房贷的50%。 现在美国的全部房贷有16万亿美元,国债有30多万亿美元,很大部分是银行拥有。
日本债务情况比美国还糟糕,从90年代开始就陷入危机和一蹶不振状态,但是因为日本央行没有暴力加息,所以现在也谈不上投资人有什么帐面损失。美国和瑞士银行因为有损失,储户害怕银行倒闭就取款挤兑,使得银行亏本卖资产,因此坍塌。
早知今日,何必当初,当初美联储太自信,能够控制通货膨胀又不造成硬着陆,那些鹰派像美联储圣路易主席布拉德动不动就在媒体上吧啦吧啦地吹嘘如何要大幅加息,2023年2月22日还在CNBC上吹嘘美国经济很好,更激进加息可以把通货膨胀降下来,丝毫不考虑那些投资了几十万亿美元的美债和房贷的银行怎么办。现在银行陷入困境,他们就一个屁都不敢放躲了起来。。
因为有2008年的教训,所以现在政府挺愿意赶紧救银行,防止危机扩大。什么大到不能倒的画地为牢政策也不攻自破,小的也尽量不让倒。

3/19/2023
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