投资股票不如投资小生意------俺对股票投资的一点浅见

来源: 驽马 于 2011-02-25 12:00:08


去年12月，一个偶然的机会，俺看到了大千股坛。因为俺对股票投资或者投机一窍
不通，因此对本坛的文章几乎每篇必读，对高手的文章更是统统印出来，没事时就
翻翻，感觉大千高手的水平真是深不可测。假如股票炒手可以像围棋手那样分成各
种段位，俺看至少需要分成100段，九段是远远不够的。再看看人家的回报率，更是
让俺咋舌，鹅的天呀!

俺从去年10月中旬开始股票投机，到现在也有三个多月了。所取得的结果各位高手
谅必可以猜到(假如高手也能有暇看俺这新手的贴的话)，在这个大牛市里俺也只能
赚点小钱，远远赶不上市场的平均回报，更不能望大千股坛众多高手之项背。因此
我自以为是低手中的低手， 属于这么一个长长的从高到低的序列中还站在地面的那
一级，也就是最低最低的那一级，属于段外人士。

而且，就连这点小钱，也在最近几天输了个精光，连老本都贴进去不少。不过，俺
还在那里死扛着没丢，也就是没有止损。为什么没有止损？是因为俺觉得股票还会
回升。至于俺的感觉对不对，只能再过几天才能见分晓。回想起来，假如去年刚入
市时，就把所有的资金全部投入指数基金，目前的情况就会好很多。

那么，为什么不把钱一开始就全部投入到指数基金里面呢？一来是不自量力地认为
自己也许还能跑过大市，二来也是因为有个股市预测家预测说当时股市正在中期见
顶，最好等回调的时候再入场。俺们向来相信专家，于是俺就等啊等，像模像样的
回调总也等不来，只见股市往上窜。而股市后来涨了十几个百分点，俺的那点钱还
在那里傻等。就算回调在即，又能够回多少？我猜也难回调十几个点。于是俺大前
天前天昨天粪涌入市，一下就买了个顶。所谓人不走运，喝凉水它也塞牙。

不过，股票上一输钱，也让俺反思起来，到底投资股票合算不合算？

对于高手来说，这根本不是问题。股市是高手的提款机，取之不尽，用之不竭，其
中自有黄金屋，其中更有颜如玉。对于俺们段外人士来说，股市是俺的搅肉机，当
然是搅俺肉的机。不过，既然在里边玩，是也想有朝一日成为高手，输钱咱没有怨
气。对了，之所以没有买指数基金一放就不再管，也是因为那样永远也无法取得经
验。

对于没有多少时间，不想花太多功夫的人，俺觉得，要么就买指数基金，要么就远
离股市。那么，对于决定远离股市的这部分人，钱往哪里投，俺这里提供另外一个
思路，算是抛砖引玉吧，欢迎拍砖。

按说，买股票就成了股东。股东似乎是公司的主人或称老板。但公司那么大，俺们
小股民离老板的位置似乎非常遥远。能不输钱就不简单，不知花费了多少时间，甚
至还很可能赔钱，这也忒不像老板了吧？

但无论怎样，形式上咱算是股东。于是就从投资和回报的关系来看投资股票究竟是
何道理，为什么大家踊跃出击，追涨杀跌，忙得不亦乐乎，忙得一塌糊涂？到底投
资股票合算还是不合算？

就算是买指数基金，也存在一个合算不合算的问题。股票的价值，最终要看股民能
否收回投资和一些合理的利润。假定咱投资指数基金，取得平均回报，那每年究竟
能拿回家多少红利？

算来实在是少得可怜。平均能有百分之二就不简单。公司的盈利，首先被公司的头
头脑脑斩头去尾，少掉一大块 (看看他们 动辄千百万刀的工资和奖金就可以知道!)，
然后被公司的员工再一瓜分(奖金和stock options), 剩下的利益送到市场上去，再
被华尔街的大鳄们又砍掉一大块。再剩下来的，才能给小股民分配。在这个分配链
条里，小散处在最低一级。平均能拿百分之二就很对得起你了。还想多得？嘿嘿。


红利拿不到多少，要指望多一点回报，只能指望股票升值了。其实，对於小散来说，
年终结算，大抵是几家欢喜几家愁，因为这毕竟是个零和游戏。有人赚钱就必然有
人赔钱。此外，别忘 了各种交易费用也非常可观。华尔街金融机构那么多人高薪酬
高消费，不全是靠小股民养活着？小股民作为一个整体来说，在股市中处于最劣势
的地位，在股市里挣扎来挣扎去，想取得可观回报，走运点是缘木求鱼，严重点就
是抱薪救火，能不烧死就不简单。

因此俺说，投资股票，从总体上来说(高手除外)，远不如投资小生意。

俺买过几个小生意，都属于美国那种最常见的，最不起眼的小生意。第一个是个三
明治店，投资19万刀。如果雇用经理，自己不干(当然不能百分之百地当甩手掌柜，
不过就算是买股票不也得经常看看？)，每年的现金收入是6万刀。假如把这个小生
意当成一只股票，那可是不可多得的股票。试想，您在市场上能买到分红达到百分
之三十的股票吗？我看是不可能。我相信有很多公司的盈利远远超过百分之三十，
甚至超过百分之五十，但是，为什么没有任何一只股票分红可达到百分之三十？显
然是因为肥水都先流入了公司各级头头脑脑的口袋里，剩下的钱才是股东的。除了
高额工资和奖金之外，公司的头头可以巧立名目，可以公款消费，可以铺张浪费，
可以花百万刀来打扮一个办公室，总之，就算是公司盈利很好，公司的头脑不把钱
花到只够给股东分红百分之二的地步，是不会善罢甘休的。我有个朋友在一家大公
司里当个中层干部，出差都乘坐头等舱，住每天数百刀的酒店，每天有百十刀的餐
饮补助，开会动辄到旅游胜地，有各种花头，美其名曰：鼓舞士气。我看，这才是
为什么股票市场的平均回报率少得可怜的真正原因。

而且，俺投资这个小生意的风险远远小于投资一只股票。俺们小散很少有人了解俺
们投资股票的公司的经营状况和公司的前景。比如CSCO，早几年轰轰烈烈，属于大
牛股，也没有分过一分钱的红利，近来一蹶不振，股票也每况愈下。倘若10年前投
资CSCO，股价大约是每股20刀，而今才18刀，而且当年20刀的购买力，同当今的购
买力何可同日而语。可以说，投资CSCO的股民，怎一个惨字了得。而我投资的那个
三明治店，我可以就近监控。如果发现问题，马上就可以解决。实际上真的没有什
么问题。顺便说一句，我买店三年后因为搬家而卖掉了，比买价还多卖了8万刀。

再比如，俺后来又花了22万刀买了另外一个小生意。雇用了一个经理，俺除了每周
花30分钟在网上付账之外，其余全权由经理处理，我每年去店里一两次，请经理吃
个饭而已。过去三年的每年净现金流是6万刀。而且看来生意很稳定，今后大概仍然
会保持每年6万刀的现金流。如果投资股票，想得到6万刀的现金流，您大概需要150万
刀。而且，还要时刻担心是否会有某个公司有情况。

当然，并不是说投资小生意一点风险也没有。首先您得稍微作点研究，看看生意情
况，经营起来容不容易。等等。对于一点也不懂的人来说，还是需要花费一些时间
的。此外，万一有了新的竞争对手，生意也许就会受到影响。但是，即便把这些不
利情况都考虑进去，风险也仍然比投资股票小得多。

如果不愿承担经营生意的风险，也不妨投资房产来出租。现在美国房产价格低，入
场还是时候。事实上有不少人正在购买房产来出租，我看回报也还不错。虽然不如
股市牛气冲天，但也不用担心会一落千丈。

甚至可以在中国置办些房产。不过国内房产投资的黄金时期似乎已经过去了。二三
线城市是否还有机会？俺不敢说，因为缺少研究。房产有无泡沫，要看租价比。大
致说来，如果国内房产的月租金能达到房产价格的百分之六，房价就不高。俺2005年
在北京投资了一套公寓，花了50万刀，买到手后30天就租了出去，月租金4千刀。为
什么当时敢买这么贵的房子？(俺连房子门朝那里开都不知道)，就是因为俺的朋友
拍胸脯保证月租至少3500刀。果不其然，几年来基本没有空置过，月租也没有低于
4000刀，也不用怎么管，因为都是租给大单位，钱每月汇到账上。不过房价涨了许
多，租金却没有涨，让俺多少有点郁闷。不过，只要租金不下跌，俺就只当钱存在
了银行，租金就算是利息吧。那可是比银行的利息高不少。

俺是小户人家，虽然曾经豪情万丈，如今大局已定，此生看来是不会发大财了(除非
能得到大千某位高手的鼎力提携。呵呵)。不过，知足常乐。俺这点现金流，虽然无
法同大千众多高手相比，想想国内辛辛苦苦的白领，以及那些在贫困线上挣扎的民
工，甚至那些为了一点小钱而不惜犯罪入监的人，俺就谢天谢地了。再说，挣再多
的钱，也就只能吃三顿饭，睡一张床。俺只所以想学学炒股，是想干一些自己想干，
但没有能力干的事。因此，俺目前的损失，只当是交了学费。

大千股坛的风气很好。其他有些论坛，跟贴人动辄开骂，要多恶毒就有多恶毒，让
俺甚至对海外学人的整体素质产生深深的怀疑。大千论坛上迄今尚未看到骂人的贴。
希望此种健康的风气可以保持下去。想来光顾此坛的人士均为谦谦君子吧，或者是
版主管理有方？

此外，高手无法或不愿同低手交流，因为不在一个水平上，俺都可以理解。不过，
在股市面临大机会或者大危机时，俺还是希望高手们可以站出来，用俺们段外人士
可以听懂的语言，振臂高呼一下，普渡终生，胜造十级浮屠。在此预先表示感谢了。